เส้นทางสู่การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปของ OpenAI และ Anthropic: ความแตกต่างของตลาดภายใต้การต่อรองเรื่องมูลค่าการประเมิน
แม้ทั้งคู่กำลังวางแผนเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) แต่สถานการณ์ในตลาดของ OpenAI และ Anthropic กลับแตกต่างกันโดยสิ้นเชิง
ด้านหนึ่ง หุ้นของ OpenAI มูลค่าประมาณ 600 ล้านดอลลาร์กำลังเผชิญกับปัญหาขายยากในตลาดรอง แม้ราคาจะลดลงประมาณ 10% จากมูลค่าการประเมินอย่างเป็นทางการที่ 8.52 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ความต้องการยังคงอ่อนแอ ในทางกลับกัน หุ้นของ Anthropic กลับได้รับความนิยมอย่างสูง โดยนักลงทุนถือเงินมากกว่า 20,000 ล้านดอลลาร์รอเข้าลงทุน ความแตกต่างนี้เผยให้เห็นการต่อรองที่ซับซ้อนเบื้องหลังมูลค่าการประเมินที่สูงของยักษ์ใหญ่ด้าน AI
OpenAI: กลยุทธ์ลดราคาและค่าคอมมิชชั่นศูนย์ยังแก้ปัญหาขายยากไม่ได้
หุ้นของ OpenAI ที่เคยถูกกว้านซื้อหมดภายในไม่กี่วัน ตอนนี้กลับไม่เป็นที่ต้องการในตลาดรอง แม้ราคาซื้อขายจะลดลงประมาณ 10% จากมูลค่าการประเมิน 8.52 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ราคาที่ผู้ซื้อยินดีจ่ายกลับลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 7.65 ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อให้การซื้อขายเกิดขึ้น สถาบันต่างๆ เช่น Goldman Sachs และ Morgan Stanley พยายามเสนอบริการค่าคอมมิชชั่นศูนย์ แต่ก็ยังไม่สามารถกระตุ้นความต้องการได้
ความกังวลหลักของนักลงทุนมุ่งไปที่ค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่สูงของ OpenAI และความก้าวหน้าที่ค่อนข้างช้าในการปรับตัวสู่ตลาดองค์กร Ken Smythe ผู้ก่อตั้ง Next Round Capital ได้ตั้งคำถามอย่างเปิดเผยต่อความน่าเชื่อถือของการระดมทุน 122,000 ล้านดอลลาร์ที่บริษัทประกาศเมื่อเร็วๆ นี้
เพื่อตอบโต้ข่าวลือเรื่อง “ขายยาก” พนักงาน OpenAI คนหนึ่งแย้งบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียว่า บริษัทมีสิทธิ์ซื้อคืนก่อน (right of first refusal) และข้อจำกัดในการโอนหุ้นที่เข้มงวด สาเหตุหลักที่การซื้อขายไม่เกิดขึ้นคือบริษัทไม่อนุมัติ ไม่ใช่เพราะขาดผู้ซื้อ พนักงานดังกล่าวเปิดเผยว่า บริษัทได้ส่งจดหมายห้ามไปยังนายหน้าตลาดรองบางส่วน และเตือนนักลงทุนให้ระวังช่องทางถือหุ้นแทนโดยไม่ได้รับอนุญาต
บางมุมมองในตลาดเชื่อว่าผู้ถือหุ้นที่ถูกจำกัดบางส่วนอาจปล่อยข่าวลบเพื่อกดดันบริษัท เพื่อหาช่องทางออกจากการลงทุน
อย่างไรก็ตาม คำอธิบายที่ว่า “ข้อจำกัดการโอนทำให้การซื้อขายมีน้อย” ก็ถูกตั้งคำถามเช่นกัน มุมมองตรงข้ามชี้ให้เห็นว่า แม้ในช่องทางที่ไม่เป็นทางการ ความสนใจในหุ้น OpenAI ก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่ลดลงจริง
Anthropic: กลายเป็นจุดสนใจที่นักลงทุนไล่ล่า
ในทางตรงกันข้ามกับ OpenAI Anthropic ได้รับการต้อนรับอย่างอบอุ่นในตลาดรอง แม้จะเผชิญกับเหตุการณ์รั่วไหลของซอร์สโค้ด Claude Code โดยไม่ตั้งใจเมื่อเร็วๆ นี้ ความกระตือรือร้นของนักลงทุนในการซื้อยังคงสูง บนแพลตฟอร์มซื้อขายเช่น Hiive คำสั่งซื้อที่ค้างอยู่มีมูลค่าสะสมเกิน 16,000 ล้านดอลลาร์ และส่วนใหญ่เป็นการซื้อในราคาที่สูงกว่ามูลค่าปกติ ซึ่งแสดงถึงความมั่นใจอย่างแรงกล้าของตลาดต่ออนาคตของบริษัท
ความนิยมนี้ส่วนใหญ่มาจากศักยภาพในการทำกำไรและความยืดหยุ่นในการเติบโตที่ Anthropic แสดงออกมาในตลาดระดับองค์กร มูลค่าการประเมินในตลาดรองปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 6,000 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 50% จากมูลค่าการประเมินในรอบระดมทุนก่อนหน้า นักลงทุนจำนวนมากกำลังเดิมพันว่ามูลค่าการประเมินของบริษัทจะค่อยๆ เข้าใกล้ OpenAI และมองว่ามันเป็นทรัพย์สินสำหรับลงทุนที่มีความน่าสนใจในแง่ของความเสี่ยงและผลตอบแทน
ความเคลื่อนไหวล่าสุดของทั้งสองบริษัทยิ่งเน้นย้ำความแตกต่างของทัศนคติตลาด: OpenAI ปิดตัวโครงการ Sora ที่เคยได้รับความสนใจอย่างเงียบๆ ดูเหมือนจะกำลังประเมินการจัดสรรทรัพยากรใหม่ ในขณะที่ Anthropic แม้จะเผชิญกับการรั่วไหลของโมเดลและโค้ด แต่ความ活跃ในการซื้อขายหุ้นยังคงสูงอยู่ การเคลื่อนไหวเฉพาะเหล่านี้กำลังส่งผลกระทบอย่างละเอียดอ่อนต่อตาชั่งมูลค่าการประเมินในตลาดรอง
ลิงก์อ้างอิง:
[1]https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-01/openai-demand-sinks-on-secondary-market-as-anthropic-runs-hot
[2]https://x.com/CPMou2022/status/2039397133187707176
⚠️ หมายเหตุ: เนื้อหาได้รับการแปลโดย AI และตรวจสอบโดยมนุษย์ หากมีข้อผิดพลาดโปรดแจ้ง
☕ สนับสนุนค่ากาแฟทีมงาน
หากคุณชอบบทความนี้ สามารถสนับสนุนเราได้ผ่าน PromptPay
本文来自网络搜集，不代表คลื่นสร้างอนาคต立场，如有侵权，联系删除。转载请注明出处：https://www.itsolotime.com/th/archives/28397