新智元报道
编辑：桃子
核心导读： 简直不可思议！一块仅有餐盘大小的芯片，竟一举缔造了2026年规模最大的科技IPO。上市首日股价飙升108%，不仅让奥特曼斩获近10倍收益，更是在超级人工智能（ASI）时代，吹响了总价值超过3万亿美元IPO浪潮的冲锋号。
2026年，美国科技界迎来了年度最大的IPO盛事！
就在今天，AI芯片公司Cerebras正式在纳斯达克挂牌交易，首个交易日股价便暴涨108%。
其IPO发行价定为每股185美元，开盘后直接跳涨至385美元，最终以311美元收盘，公司估值一度冲破1000亿美元大关。
Cerebras此次成功售出3000万股，募集资金高达55.5亿美元。
这不仅是自2019年Uber上市以来，美国科技公司规模最大的IPO之一，其强劲势头甚至超越了当年的明星公司Snowflake。
在纳斯达克的交易大厅内，Cerebras的创始人兼CEO Andrew Feldman敲响了开市钟。
如今，大批风险投资家在一夜之间实现了财富暴增。奥特曼持有的8.9万股，价值瞬间翻了10倍，飙升至约3000万美元。
Cerebras的震撼开局，成功引爆了2026年AI领域的IPO首秀。紧随其后，OpenAI、SpaceX、Anthropic等巨头也已排好队，准备入场。
一场AI IPO的爆发浪潮，即将正式拉开序幕。
2026年AI最大IPO，首日飙升108%
不得不承认，就在一年前，几乎没有人相信这一天会到来。
2015年，半导体行业的资深老兵Andrew Feldman，携手多位芯片领域的专家共同创立了Cerebras。
2019年，当他们首次开始销售芯片时，Feldman自己曾坦言：“没人关注，市场还没准备好。”
然而，Cerebras的上市之路堪比一部悬疑剧，这一点都不夸张。
2024年9月，Cerebras首次递交了IPO申请。
结果，却遭到了美国外国投资委员会（CFIUS）的严格审查——
原因是，其大客户兼投资方G42来自阿布扎比，并且当时G42贡献了Cerebras高达87%的营收。
国家安全审查一拖再拖，导致投资人信心崩溃，IPO计划被迫搁浅。
一年后的今天，剧情发生了彻底的反转。
AI模型终于变得“足够聪明且有用”，Cerebras的业务随之迎来了爆发式增长：
2025年，公司营收达到5.1亿美元，同比增长76%。更为关键的是，公司从亏损4.82亿美元的困境中彻底翻身，实现了2.38亿美元的盈利。
仅仅一年时间，从巨额亏损到暴利盈利，这一惊天逆转让投资者们再也坐不住了。
其客户名单也从G42一家独大，演变为OpenAI、AWS、G42、MBZUAI等多位巨头并行。
更重要的是，两个重量级的新客户正式登场——
OpenAI签下了一份价值超过200亿美元的多年期合同，锁定了Cerebras 750兆瓦的算力，计划从2026年开始分阶段部署。
AWS则宣布，将在自己的数据中心内部署Cerebras CS-3芯片，并通过Amazon Bedrock向开发者开放。
在最新的采访中，Feldman透露，在路演期间，他最需要让投资人信服的核心观点有三点：
第一，推理需求将暴增100万倍；
第二，提供算力并非只有GPU这一条路；
第三，CUDA的护城河实际上被过分夸大了。
这一次，Cerebras成功打响了人工智能IPO的揭幕战，首秀表现堪称惊艳。
ASI时代一夜暴富，OpenAI也成“大赢家”
Cerebras的IPO，上演了一场教科书级别的VC退出盛宴。
从种子轮到敲钟，这些投资机构整整等待了十年。
- Foundation Capital：3700万→28亿，76倍回报
Foundation Capital投入了大约3700万美元，持有7%的股份。按IPO价185美元计算，这部分股份价值28亿美元，回报率高达76倍。若按首日收盘价311美元计算，价值则飙升至约48亿美元。
- Benchmark：2.68亿→33亿，12倍回报
Benchmark同样在2016年的A轮融资中入局，由普通合伙人Eric Vishria领投。他们总共投入了2.68亿美元，持股8.1%。按IPO价计算，对应32亿美元，实现了12倍回报。按收盘价计算，则直接飙升至55亿美元。
- Eclipse Capital：1.465亿→25亿，17倍回报
Eclipse Ventures投入了1.465亿美元，持股6.2%。按IPO价计算，对应25亿美元，回报率为17倍。Eclipse的故事更具传奇色彩，做出投资决策的人是“仙童半导体”的95岁老兵Pierre Lamond。
Lamond在Khosla Ventures任职时，就曾投资过Feldman的前公司SeaMicro。之后，他加入了Eclipse。
2016年，在Cerebras成立一年后，他决定再次投资。这无异于硅谷芯片教父亲自为Cerebras背书。他在2017年曾说过一句话：“Feldman大概是我少数几个会连续投资两次的创业者之一。”
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奥特曼10倍“躺赚”，1美分入股
在所有VC的回报中，最令人难以置信的当属OpenAI！
先说奥特曼个人。
根据曝光的法庭文件，奥特曼早在2017年2月就以个人身份投资了Cerebras，那时ChatGPT还毫无踪影。截至2025年底，他持有89373股，当时价值约320万美元。上市首日，这些股份的价值便飙升至约3000万美元。
这些钱，悄无声息地翻了10倍。
此前，OpenAI曾一度考虑直接收购Cerebras。
虽然收购未能谈成，但双方在一个平安夜达成了一份“神秘协议”——未来几年，如果OpenAI从Cerebras购买价值数十亿美元的推理算力资源，就能获得高达11%的股份。
而OpenAI为这些股份支付的价格，每股不到1美分。
随着IPO价格定在185美元，OpenAI的持股价值瞬间膨胀。目前估算，OpenAI账面浮盈约18亿美元。
值得一提的是，OpenAI的联合创始人Greg Brockman也曾以个人身份持有Cerebras约7.7万股。按收盘价311美元计算，Brockman的个人持仓价值约为2400万美元。
技术底牌：一块餐盘大的芯片
众所周知，Cerebras的核心武器是WSE-3（晶圆级引擎3）。
这块芯片，占满了整块300mm晶圆，面积达到46225平方毫米，差不多一个餐盘大小。普通芯片的面积大约在800平方毫米左右，而WSE-3是其近60倍。
在参数上，WSE-3实现了全面碾压：
- 4万亿个晶体管（是英伟达B200的19倍）
- 90万个AI优化核心
- 125 petaflops AI算力（是B200的28倍）
- 采用5nm工艺，由台积电制造
当别人还在用“多卡并联”来解决算力问题时，Cerebras直接将整块晶圆变成了一颗巨型处理器。
这种暴力美学的背后，是一个关键的判断：推理才是AI的未来战场。
训练一个大模型，可能只需要做一次。但推理——让模型回答每一个问题、执行每一个Agent任务——是持续不断、永不停歇的算力消耗。
Cerebras声称，他们的推理速度比英伟达GPU集群快10到20倍。
AI IPO海啸，3万亿美元蓄势待发
要知道，Cerebras的IPO仅仅是一道开胃菜。
真正的重头戏还在后面——
SpaceX（含xAI）：最快可能在6月进行路演，估值目标为1.75万亿美元，并计划拿出30%的股份供散户认购，这在IPO历史上是前所未有的。如果成功，这将成为人类历史上规模最大的IPO。
OpenAI：目标是在2026年第四季度上市，估值瞄准1万亿美元。
刚完成史上最大单笔私募融资，金额高达1220亿美元。不过，2025年其收入为131亿美元，亏损却达到140亿美元，预计要到2030年才能实现盈利。
Anthropic计划于10月上市，目前已完成300亿美元融资，估值达到9000亿美元，IPO募资额可能超过600亿美元。
最新数据显示，其年化收入已从2025年底的90亿美元飙升至超过440亿美元。
这三家公司的总估值超过3万亿美元。
《财富》杂志对此评价犀利：「SpaceX、OpenAI和Anthropic可能重启IPO市场，也可能把它抽干。」
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如果这三家公司在半年内集中上市，合计融资额可能超过2400亿美元，这一数字将超过近年来美国大多数年份全年的IPO融资总额。
终局之战：当资本开始押注ASI
但如果你以为华尔街只是在赌一家芯片公司的财务报表，那就大错特错了。
拉长时间线来看，Cerebras的故事揭示了一个更深层的逻辑：资本正在提前下注ASI。
回到2017年，Greg Brockman在给OpenAI团队的邮件中写道：
独占Cerebras的硬件，将让OpenAI获得对谷歌的压倒性算力优势。
那时ChatGPT还未诞生，LLM还只是学术论文中的概念，但OpenAI核心团队已清晰认识到一件事：
通往AGI乃至ASI的道路，最终是一场算力军备竞赛。2026年的今天，这一判断正被疯狂验证。
这场IPO真正押注的，从来就不只是某家公司的市盈率。
它押注的是：人类正在建造的下一种智能。而这种智能所需的算力规模，远超今天所有人的想象。
当资本愿意用660亿美元给一家成立10年的芯片公司定价，当OpenAI拿出200亿美元只为锁定1/40的算力缺口，当SpaceX、OpenAI、Anthropic排队准备万亿级IPO——
这标志着人类文明在为超级智能的到来，提前铺设地基。
谁先打好地基，谁就赢得ASI时代的入场券。谁选择观望，谁就永远只能当观众。
参考资料：
https://techcrunch.com/2026/05/14/cerebras-raises-5-5b-kicking-off-2026s-ipo-season-with-a-bang/ https://www.cerebras.ai/press-release/cerebras-systems-announces-launch-of-initial-public-offering https://www.ft.com/content/4848fbef-d9af-46ee-b6ef-ad344a7a3814 https://www.theinformation.com/articles/cerebras-ipo-winners-include-foundation-benchmark-openai?rc=epv9gi
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