จานชิปขนาดใหญ่จุดชนวน IPO เทคโนโลยียิ่งใหญ่ที่สุดในปี 2026: พุ่งขึ้น 108% ในวันแรก, อัลท์แมนได้กำไร 10 เท่า, คลื่นยักษ์แห่งยุค ASI ถล่มมา

รายงานโดย Xin Zhi Yuan

บรรณาธิการ: 桃子

สาระสำคัญ: น่าทึ่งมาก! ชิปขนาดเท่าจานอาหารเพียงชิ้นเดียว สร้างสถิติ IPO ด้านเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในปี 2026 ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 108% ในวันแรกที่ซื้อขาย ไม่เพียงทำให้ Altman ได้กำไรเกือบ 10 เท่า แต่ยังเป็นการเป่าแตรเรียกคลื่น IPO มูลค่ารวมกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ในยุคปัญญาประดิษฐ์ขั้นสูง (ASI)

ปี 2026 วงการเทคโนโลยีสหรัฐฯ ได้พบกับงาน IPO ที่ใหญ่ที่สุดแห่งปี!

วันนี้ บริษัทชิป AI อย่าง Cerebras ได้เข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq อย่างเป็นทางการ ราคาหุ้นในวันแรกพุ่งขึ้น 108%

ราคา IPO กำหนดไว้ที่ 185 ดอลลาร์ต่อหุ้น เปิดตลาดกระโดดขึ้นไปที่ 385 ดอลลาร์ และปิดที่ 311 ดอลลาร์ มูลค่าบริษัทพุ่งทะลุ 1 แสนล้านดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ

Cerebras ขายหุ้นได้ 30 ล้านหุ้นในครั้งนี้ ระดมทุนได้สูงถึง 5.55 หมื่นล้านดอลลาร์

นี่ไม่เพียงเป็นหนึ่งใน IPO ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทเทคโนโลยีสหรัฐฯ นับตั้งแต่ Uber เข้าตลาดในปี 2019 แต่ยังมีแรงส่งที่แข็งแกร่งกว่า Snowflake บริษัทดาราดังในอดีต

ภายในห้องซื้อขาย Nasdaq Andrew Feldman ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Cerebras ตีระฆังเปิดตลาด

ปัจจุบัน นักลงทุนร่วมทุนจำนวนมากร่ำรวยขึ้นในชั่วข้ามคืน หุ้น 89,000 หุ้นที่ Altman ถืออยู่ มีมูลค่าพุ่งขึ้น 10 เท่า แตะที่ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์

การเปิดตัวที่震撼ของ Cerebras ประสบความสำเร็จในการจุดประกาย IPO ด้าน AI ครั้งแรกของปี 2026 ตามมาด้วยยักษ์ใหญ่อย่าง OpenAI, SpaceX, Anthropic ที่เข้าแถวเตรียมพร้อมเข้าสู่สนาม

คลื่นการระเบิดของ IPO ด้าน AI กำลังจะเริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการ

IPO AI ที่ใหญ่ที่สุดในปี 2026 พุ่ง 108% ในวันแรก

ต้องยอมรับว่า เมื่อปีที่แล้ว แทบไม่มีใครเชื่อว่าวันนี้จะมาถึง

ในปี 2015 Andrew Feldman ทหารผ่านศึกในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ร่วมกับผู้เชี่ยวชาญด้านชิปอีกหลายคน ก่อตั้ง Cerebras

ในปี 2019 เมื่อพวกเขาเริ่มขายชิปเป็นครั้งแรก Feldman เคยพูดว่า “ไม่มีใครสนใจ ตลาดยังไม่พร้อม”

อย่างไรก็ตาม เส้นทางการเข้าตลาดของ Cerebras เปรียบเสมือนละครลึกลับ ไม่เกินจริงเลย

ในเดือนกันยายน 2024 Cerebras ยื่นขอ IPO เป็นครั้งแรก

แต่กลับถูกคณะกรรมการการลงทุนต่างประเทศของสหรัฐฯ (CFIUS) ตรวจสอบอย่างเข้มงวด

เหตุผลก็คือ G42 จากอาบูดาบี ซึ่งเป็นทั้งลูกค้ารายใหญ่และนักลงทุน มีส่วนสร้างรายได้ให้ Cerebras สูงถึง 87%

การตรวจสอบความมั่นคงแห่งชาติถูกเลื่อนออกไปเรื่อยๆ ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนพังทลาย แผน IPO ต้องหยุดชะงัก

หนึ่งปีต่อมา เนื้อเรื่องพลิกผันอย่างสิ้นเชิง

โมเดล AI กลายเป็น “ฉลาดพอและมีประโยชน์” ในที่สุด ธุรกิจของ Cerebras จึงเติบโตแบบก้าวกระโดด:

ปี 2025 รายได้ของบริษัทอยู่ที่ 510 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 76% จากปีก่อน ที่สำคัญกว่านั้น บริษัทพลิกจากภาวะขาดทุน 482 ล้านดอลลาร์ มามีกำไร 238 ล้านดอลลาร์

เพียงหนึ่งปี จากขาดทุนมหาศาลสู่กำไรล้นหลาม การพลิกกลับครั้งนี้ทำให้นักลงทุนนั่งไม่ติดอีกต่อไป

รายชื่อลูกค้าก็เปลี่ยนจากที่พึ่งพา G42 เพียงรายเดียว มาเป็น OpenAI, AWS, G42, MBZUAI และยักษ์ใหญ่อื่นๆ อีกหลายราย

ที่สำคัญกว่านั้น ลูกค้ารายใหญ่สองรายใหม่ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ:

OpenAI เซ็นสัญญาหลายปีมูลค่ากว่า 20,000 ล้านดอลลาร์ ล็อกกำลังประมวลผล 750 เมกะวัตต์ของ Cerebras วางแผนเริ่มปรับใช้เป็นระยะตั้งแต่ปี 2026

AWS ประกาศว่าจะติดตั้งชิป Cerebras CS-3 ภายในศูนย์ข้อมูลของตนเอง และเปิดให้นักพัฒนาผ่าน Amazon Bedrock

ในการสัมภาษณ์ล่าสุด Feldman เปิดเผยว่า ในระหว่างการโรดโชว์ สิ่งสำคัญที่สุดที่เขาต้องทำให้นักลงทุนเชื่อมั่นมีสามประการ:

ประการแรก ความต้องการด้าน Inference จะเพิ่มขึ้น 1 ล้านเท่า;
ประการที่สอง การให้กำลังประมวลผลไม่ใช่มีเพียง GPU เท่านั้น;
ประการที่สาม คูเมืองของ CUDA นั้นถูกพูดเกินจริงไปมาก

ครั้งนี้ Cerebras ประสบความสำเร็จในการเปิดฉาก IPO ปัญญาประดิษฐ์ ผลงานเปิดตัวน่าทึ่งมาก

รวยชั่วข้ามคืนในยุค ASI OpenAI ก็เป็น “ผู้ชนะรายใหญ่”

IPO ของ Cerebras จัดเป็นงานเลี้ยงอำลาของ VC ระดับตำรา

ตั้งแต่รอบ Seed จนถึงการตีระฆัง นักลงทุนเหล่านี้รอคอยมานานถึงสิบปี

• Foundation Capital: 37 ล้าน → 2.8 พันล้าน, ผลตอบแทน 76 เท่า

Foundation Capital ลงทุนประมาณ 37 ล้านดอลลาร์ ถือหุ้น 7% คิดตามราคา IPO 185 ดอลลาร์ มูลค่าส่วนนี้อยู่ที่ 2.8 พันล้านดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนสูงถึง 76 เท่า หากคิดตามราคาปิดวันแรก 311 ดอลลาร์ มูลค่าจะพุ่งไปที่ประมาณ 4.8 พันล้านดอลลาร์

• Benchmark: 268 ล้าน → 3.3 พันล้าน, ผลตอบแทน 12 เท่า

Benchmark เข้าร่วมในรอบ A ปี 2016 เช่นกัน นำโดย Eric Vishria หุ้นส่วนทั่วไป พวกเขาลงทุนรวม 268 ล้านดอลลาร์ ถือหุ้น 8.1% คิดตามราคา IPO เท่ากับ 3.2 พันล้านดอลลาร์ ได้ผลตอบแทน 12 เท่า คิดตามราคาปิด พุ่งไปที่ 5.5 พันล้านดอลลาร์

• Eclipse Capital: 146.5 ล้าน → 2.5 พันล้าน, ผลตอบแทน 17 เท่า

Eclipse Ventures ลงทุน 146.5 ล้านดอลลาร์ ถือหุ้น 6.2% คิดตามราคา IPO เท่ากับ 2.5 พันล้านดอลลาร์ อัตราผลตอบแทน 17 เท่า เรื่องราวของ Eclipse ยิ่งเป็นตำนาน ผู้ตัดสินใจลงทุนคือ Pierre Lamond ทหารผ่านศึกวัย 95 ปี จาก “Fairchild Semiconductor”

Lamond เคยลงทุนใน SeaMicro บริษัทก่อนหน้าของ Feldman ตอนที่ทำงานที่ Khosla Ventures หลังจากนั้น เขาเข้าร่วม Eclipse

ในปี 2016 หนึ่งปีหลังจาก Cerebras ก่อตั้ง เขาตัดสินใจลงทุนอีกครั้ง นี่ไม่ต่างจากบิดาแห่งชิปแห่งซิลิคอนแวลลีย์ที่รับรอง Cerebras ด้วยตัวเอง เขาเคยพูดในปี 2017 ว่า “Feldman คงเป็นหนึ่งในผู้ประกอบการไม่กี่คนที่ผมจะลงทุนติดต่อกันสองครั้ง”

**

**

Altman “นอนรวย” 10 เท่า ลงทุน 1 เซ็นต์ต่อหุ้น

ในบรรดาผลตอบแทนของ VC ทั้งหมด ที่น่าเหลือเชื่อที่สุดคือ OpenAI!

เริ่มจาก Altman ส่วนตัว

ตามเอกสารศาลที่ถูกเปิดเผย Altman ลงทุนใน Cerebras ในฐานะบุคคลตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2017 ตอนนั้น ChatGPT ยังไม่มีวี่แวว ณ สิ้นปี 2025 เขาถือหุ้น 89,373 หุ้น มูลค่าตอนนั้นประมาณ 3.2 ล้านดอลลาร์ ในวันแรกที่ซื้อขาย มูลค่าหุ้นเหล่านี้พุ่งไปที่ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์

เงินเหล่านี้ เพิ่มขึ้น 10 เท่าอย่างเงียบๆ

ก่อนหน้านี้ OpenAI เคยพิจารณาซื้อ Cerebras โดยตรง

แม้การซื้อจะไม่สำเร็จ แต่ทั้งสองฝ่ายได้ทำ “ข้อตกลงลึกลับ” ในคืนคริสต์มาสอีฟ นั่นคือ ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า หาก OpenAI ซื้อทรัพยากรกำลังประมวลผล Inference มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์จาก Cerebras ก็จะได้รับหุ้นสูงถึง 11%

และราคาที่ OpenAI จ่ายสำหรับหุ้นเหล่านี้ น้อยกว่า 1 เซ็นต์ต่อหุ้น

เมื่อราคา IPO ตั้งไว้ที่ 185 ดอลลาร์ มูลค่าหุ้นที่ OpenAI ถืออยู่ก็พองตัวทันที ปัจจุบันประมาณการว่า OpenAI มีกำไรทางบัญชีประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์

ที่น่าสนใจคือ Greg Brockman ผู้ร่วมก่อตั้ง OpenAI ก็ถือหุ้น Cerebras ในนามบุคคลประมาณ 77,000 หุ้น คิดตามราคาปิด 311 ดอลลาร์ มูลค่าการถือครองส่วนตัวของ Brockman อยู่ที่ประมาณ 24 ล้านดอลลาร์

ไพ่ตายทางเทคนิค: ชิปขนาดเท่าจานอาหาร

众所周知 อาวุธหลักของ Cerebras คือ WSE-3 (Wafer Scale Engine 3)

ชิปนี้ ครอบคลุมทั้งเวเฟอร์ขนาด 300 มม. มีพื้นที่ 46,225 ตารางมิลลิเมตร ประมาณขนาดจานอาหาร ชิปทั่วไปมีพื้นที่ประมาณ 800 ตารางมิลลิเมตร ในขณะที่ WSE-3 ใหญ่กว่าเกือบ 60 เท่า

ในด้านพารามิเตอร์ WSE-3 เอาชนะได้อย่างสิ้นเชิง:

• ทรานซิสเตอร์ 4 ล้านล้านตัว (มากกว่า NVIDIA B200 ถึง 19 เท่า)
• คอร์ที่ปรับแต่งสำหรับ AI 900,000 คอร์
• กำลังประมวลผล AI 125 petaflops (มากกว่า B200 ถึง 28 เท่า)
• ผลิตด้วยกระบวนการ 5nm โดย TSMC

เมื่อคนอื่นยังใช้ “การ์ดหลายใบต่อขนาน” เพื่อแก้ปัญหากำลังประมวลผล Cerebras เปลี่ยนเวเฟอร์ทั้งแผ่นให้เป็นโปรเซสเซอร์ยักษ์ตัวเดียว

เบื้องหลังสุนทรียศาสตร์แบบรุนแรงนี้ คือการตัดสินใจที่สำคัญ: Inference คือสนามรบแห่งอนาคตของ AI

การฝึกโมเดลขนาดใหญ่ อาจทำเพียงครั้งเดียว แต่ Inference — การให้โมเดลตอบทุกคำถาม ดำเนินงาน Agent ทุกอย่าง — คือการใช้กำลังประมวลผลอย่างต่อเนื่อง ไม่รู้จบ

Cerebras อ้างว่าความเร็ว Inference ของพวกเขาเร็วกว่าคลัสเตอร์ GPU ของ NVIDIA 10 ถึง 20 เท่า

สึนามิ IPO AI มูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์พร้อมระเบิด

ต้องรู้ว่า IPO ของ Cerebras เป็นเพียงอาหารเรียกน้ำย่อยเท่านั้น

ของจริงยังอยู่ข้างหน้า:

SpaceX (รวม xAI): อาจโรดโชว์เร็วที่สุดในเดือนมิถุนายน ตั้งเป้ามูลค่า 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ และวางแผนให้หุ้น 30% แก่นักลงทุนรายย่อย ซึ่งไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์ IPO หากสำเร็จ จะเป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ

OpenAI: เป้าหมายเข้าตลาดในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 ตั้งเป้ามูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์

เพิ่งระดมทุนเอกชนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ มูลค่าสูงถึง 1.22 แสนล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ปี 2025 รายได้อยู่ที่ 1.31 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ขาดทุนถึง 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ คาดว่าจะทำกำไรได้ในปี 2030

Anthropic วางแผนเข้าตลาดในเดือนตุลาคม ปัจจุบันระดมทุนได้ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ มูลค่า 9 แสนล้านดอลลาร์ วงเงินระดมทุน IPO อาจเกิน 6 หมื่นล้านดอลลาร์

ข้อมูลล่าสุดแสดงว่ารายได้ต่อปี (annualized) พุ่งจาก 9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 เป็นกว่า 4.4 หมื่นล้านดอลลาร์

มูลค่ารวมของสามบริษัทนี้เกิน 3 ล้านล้านดอลลาร์

นิตยสาร Fortune วิจารณ์อย่างเฉียบคม: “SpaceX, OpenAI และ Anthropic อาจ重启ตลาด IPO หรืออาจทำให้มันแห้งเหือด”

|

—|—

หากสามบริษัทนี้เข้าตลาดพร้อมกันภายในครึ่งปี วงเงินระดมทุนรวมอาจเกิน 2.4 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่ายอดรวม IPO ตลอดทั้งปีของสหรัฐฯ ในหลายปีที่ผ่านมา

ศึกชี้ชะตา: เมื่อทุนเริ่มเดิมพัน ASI

แต่ถ้าคุณคิดว่าวอลล์สตรีทแค่พนันงบการเงินของบริษัทชิปแห่งหนึ่ง นั่นคือความผิดพลาดครั้งใหญ่

เมื่อมองในระยะยาว เรื่องราวของ Cerebras เผยให้เห็นตรรกะที่ลึกซึ้งกว่านั้น: ทุนกำลังวางเดิมพัน ASI ล่วงหน้า

ย้อนกลับไปปี 2017 Greg Brockman เขียนในอีเมลถึงทีม OpenAI ว่า:

การผูกขาดฮาร์ดแวร์ของ Cerebras จะทำให้ OpenAI ได้เปรียบด้านกำลังประมวลผลเหนือ Google อย่างท่วมท้น

ตอนนั้น ChatGPT ยังไม่เกิด LLM เป็นเพียงแนวคิดในเอกสารวิชาการ แต่ทีมงานหลักของ OpenAI รับรู้อย่างชัดเจนถึงสิ่งหนึ่ง:

เส้นทางสู่ AGI และ ASI ท้ายที่สุดคือการแข่งขันทางอาวุธด้านกำลังประมวลผล วันนี้ในปี 2026 การตัดสินใจนี้กำลังถูกพิสูจน์อย่างบ้าคลั่ง

สิ่งที่ IPO นี้เดิมพันจริงๆ ไม่เคยเป็นแค่อัตราส่วน P/E ของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง

มันเดิมพันว่า: มนุษยชาติกำลังสร้างความฉลาดรูปแบบใหม่ และขนาดกำลังประมวลผลที่ความฉลาดนี้ต้องการนั้น เกินจินตนาการของทุกคนในวันนี้

เมื่อทุนยินดีตั้งราคาบริษัทชิปอายุ 10 ปีที่ 6.6 หมื่นล้านดอลลาร์ เมื่อ OpenAI ใช้เงิน 2 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อล็อกช่องว่างกำลังประมวลผลเพียง 1/40 เมื่อ SpaceX, OpenAI, Anthropic เข้าแถวเตรียม IPO มูลค่าล้านล้านดอลลาร์

นี่คือสัญญาณว่าอารยธรรมมนุษย์กำลังวางรากฐานล่วงหน้า สำหรับการมาถึงของ超级智能

ใครวางรากฐานก่อน ผู้นั้นได้ตั๋วเข้าสู่ยุค ASI ใครเลือกที่จะรอดู ผู้นั้นจะเป็นเพียงผู้ชมตลอดไป

参考资料:
https://techcrunch.com/2026/05/14/cerebras-raises-5-5b-kicking-off-2026s-ipo-season-with-a-bang/ https://www.cerebras.ai/press-release/cerebras-systems-announces-launch-of-initial-public-offering https://www.ft.com/content/4848fbef-d9af-46ee-b6ef-ad344a7a3814 https://www.theinformation.com/articles/cerebras-ipo-winners-include-foundation-benchmark-openai?rc=epv9gi